PVC成本支撐力強，后市偏強仍在震蕩
發(fā)布日期：2011-9-2 9:54:39
來源：東莞臺塑南亞建材有限公司
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內(nèi)容提要：
1、PVC價格重心下移。標普在8月初下調(diào)美國主權(quán)債務(wù)評級，美國經(jīng)濟前景堪憂，加之歐債危機后續(xù)影響依然存在，全球市場在8月初遭遇集體跳水，大宗商品價格全線下跌。V1201主力合約回落至8000點以下，7600點附近存在支撐。
2、原油大幅下挫。原油期貨在8月也隨市場趨勢大幅下跌，加上投資人原本已經(jīng)擔(dān)心全球經(jīng)濟成長和歐洲債務(wù)問題以及美國公布的一系列疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)打擊了投資人信心。維持在80美元至90美元之間運行。
3、PVC成本高企支撐價格。PVC上游電石價格一直維持高位，目前電石價格的上漲，主要是供需以及運輸方面的原因。電石供應(yīng)較為緊張，貨源供不應(yīng)求，運輸方面又存在障礙，導(dǎo)致了電石價格的小幅上調(diào)。
4、PVC強勢震蕩。國家對房地產(chǎn)的調(diào)控繼續(xù)收緊，使得對PVC的需求遲遲不能跟上，今年的1000萬套保障性住房建設(shè)在9月份將會進一步的陸續(xù)開工，對PVC的需求往往有一些滯后，需求有望在今后幾個月得到回升。
第一部分 PVC價格重心下移
標普在8月初下調(diào)美國主權(quán)債務(wù)評級，美國經(jīng)濟前景堪憂，加之歐債危機后續(xù)影響依然存在，全球市場在8月初遭遇集體跳水，大宗商品價格全線下跌，全球金融市場處于極度悲觀的觀望情緒中。低迷經(jīng)濟環(huán)境下，PVC也不得不順勢而行，PVC期貨持續(xù)下探，主力合約1201一度跌停，期貨價格低于現(xiàn)貨價格，打壓商家信心，恐慌情緒滋生。同時，7月份CPI再創(chuàng)新高，為穩(wěn)定物價抑制通脹，我國繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策。當(dāng)前下游制品企業(yè)融資難的局面仍在擴大化，仍深陷因限電影響開工不足、需求平淡訂單不足的困境。因此，整體對PVC原料采購意向偏弱，按需小單采購成了一貫?zāi)Ｊ�。而面對�?dāng)前低迷的經(jīng)濟環(huán)境，更是加重觀望等待。
第二部分 原油大幅下挫
原油期貨在8月也隨市場趨勢大幅下跌，加上投資人原本已經(jīng)擔(dān)心全球經(jīng)濟成長和歐洲債務(wù)問題以及美國公布的一系列疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)打擊了投資人信心。費城聯(lián)儲公布的美國大西洋(13.38,0.01,0.07%)中部地區(qū)制造業(yè)活動8月大跌，降至2009年3月來最低水準。其他兩個經(jīng)濟數(shù)據(jù)還顯示美國初請失業(yè)金人數(shù)增加，7月消費者物價指數(shù)(CPI)增幅為四個月最大，受汽油價格高漲影響。摩根斯坦利下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)測，美國制造業(yè)指數(shù)(1255.930,-8.48,-0.67%)低迷，失業(yè)人數(shù)增加，物價指數(shù)上升，美元匯率上漲，股市油市出現(xiàn)暴跌。8月26日國際油價受經(jīng)濟數(shù)據(jù)、氣候和伯南克講話影響大幅度波動。美國第二季度GDP估值被下調(diào)，伯南克態(tài)度不明朗，國際油價盤中暴跌，然而颶風(fēng)艾琳的消息推動油價上漲。臨近收盤，國際油價在反復(fù)振蕩后趨穩(wěn)。
第三部分 PVC成本高企支撐價格
PVC上游電石價格一直維持高位，目前電石價格的上漲，主要是供需以及運輸方面的原因。電石供應(yīng)較為緊張，貨源供不應(yīng)求，運輸方面又存在障礙，導(dǎo)致了電石價格的小幅上調(diào)。我國主要電石及PVC企業(yè)多數(shù)位于西北地區(qū)，PVC制品企業(yè)多數(shù)位于華東、華南一帶，運輸距離較遠。今年上半年，汽柴油價格連續(xù)兩輪上漲。從去年12月截至今年4月在短短不到半年的時間里汽柴油價格上調(diào)三次，累計上調(diào)已超過1000元/噸。除了汽柴油價格上漲，國內(nèi)密集的公路收費也是占據(jù)企業(yè)運輸成本主要環(huán)節(jié)。此外，今年7月1日正式施行的《公路安全保護條例》嚴格限制了汽運裝載量。西北一些企業(yè)采用鐵路運輸，今年4、5月份，鐵路部門上調(diào)鐵路運輸費用，使企業(yè)運輸產(chǎn)品平均每噸上漲15-20元左右�？梢哉f一系列物流成本的上升令PVC成本居高不下。另外，電費也是PVC生產(chǎn)過程中的重要成本。下半年，我國電力供需形勢總體仍然比較嚴峻，近期長三角和華中地區(qū)已出現(xiàn)了電力偏緊的現(xiàn)象，浙江、上海、江蘇和湖南等部分地區(qū)7月初已對一些高能耗、高排放的工業(yè)企業(yè)下發(fā)了限電通知。在集中清理各地優(yōu)惠電價的基礎(chǔ)上，近期全國15個省份又上調(diào)了電價。由于電煤供應(yīng)偏緊，國內(nèi)煤炭價格繼續(xù)高位攀升。綜合起來，像PVC等一些石化工企業(yè)能源資源約束和成本負擔(dān)將會進一步加大。
電石到貨狀況不均衡，所以雖市場整體僵持，但是靈活的上漲、下跌現(xiàn)象均有出現(xiàn)。華北地區(qū)電石到貨普遍偏緊，或是僅夠用為主，一是因為電石產(chǎn)量有限，再就是運輸方面存在障礙；華中地區(qū)運輸不好，車輛緊張，運費上漲，到貨也受到影響，PVC企業(yè)電石庫存不一，部分略顯緊，個別則卸貨較慢；東北地區(qū)運費上漲，且上漲費用部分由PVC企業(yè)承擔(dān)，到貨不穩(wěn)定；西南地區(qū)到貨不穩(wěn)，電石車較少，多數(shù)也僅是夠用為主。PVC檢修企業(yè)陸續(xù)結(jié)束，青島海晶、河北金牛陸續(xù)開始采購電石。目前各地PVC廠電石到家價：山東優(yōu)級品接收價4170-4300元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價格4050-4200元/噸；河南地區(qū)的電石接收價主流在3950-4100元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價4150元/噸，但運費上漲，且部分費用已由PVC企業(yè)承擔(dān)；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價3900-3950元/噸。
后期成本、運輸、PVC企業(yè)的電石用量，三者仍將繼續(xù)對電石的價格形成支撐。目前PVC企業(yè)電石到貨仍不穩(wěn)定，多數(shù)庫存極低，每天到貨皆是夠用為主，未見明顯過量，所以對電石價格調(diào)整極為謹慎，觀望氛圍較濃，電石價格仍存在較強的抗跌性，但是同時，PVC價格持續(xù)低迷，PVC企業(yè)整體成本壓力大，又無力承擔(dān)過高的電石成本，所以電石整體上下兩難，艱難博弈為主。
在PVC下游需求方面，我們知道像型材、管材主要依賴于房地產(chǎn)市場，國家對房地產(chǎn)的調(diào)控繼續(xù)收緊，使得對PVC的需求遲遲不能跟上，今年的1000萬套保障性住房建設(shè)在9月份將會進一步的陸續(xù)開工，對PVC的需求往往有一些滯后，需求有望在今后幾個月得到回升，但是單靠保障性住房建設(shè)來大幅提升PVC的需求還是不夠的，加上于目前房地產(chǎn)行業(yè)面臨的諸多困境，PVC市場的冷清氣氛也難以改觀。在盤面上看，在市場兩次大跌的情況下，v1201合約都保持在7600一線以上，階段性底部已經(jīng)構(gòu)成，若不出現(xiàn)較大的系統(tǒng)性風(fēng)險，預(yù)計后期價格將逐漸向均線附近靠攏。總體來講，在成本和需求相互制約的影響下，9月將可能呈現(xiàn)偏強的震蕩格局。
